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注册税务师财务与会计精讲第一章(2)


1.2 财务管理的环境

  企业的财务管理环境又称理财环境,是指对企业财务活动产生影响作用的企业外部条件。

  一、法律环境

  法律环境是指对企业财务管理活动产生影响的各种法律因素。在我国主要是《公司法》、《税法》,此外还有《证券法》、《票据法》、《破产法》、《合同法》等。

  二、经济环境

  经济环境是影响企业财务管理的各种经济因素的总和,包括国民经济发展总体形势;经济政策、经济管理体制;社会总供求情况以及由此决定的通货膨胀水平等。

  三、金融市场环境

  金融市场是企业投资和筹资的场所,其环境如何对企业财务活动影响极大。

  (一)金融市场的分类

  (1)按交易的期限,分为资金市场(也称为货币市场)和资本市场(也称为长期资金市场)。

  (2)按交割的时间,分为现货市场(近期交割)和期货市场(远期交割)。

  (3)按交易的性质,分为发行市场(初次买卖的市场)和流通市场(转让市场)。

  (4)按交易的直接对象,分为同业拆借市场、国债市场、企业债券市场、股票市场、金融期货市场等。

  (二)金融市场的组成

  金融市场由主体、客体和市场参与人组成。

  主体是指银行和非银行金融机构,是连接筹资者和投资者的纽带。

  (三)利率

  K=K 0+IP+DP+LP+MP

  式中:K-名义利率;

  K0-纯利率;

  IP-通货膨胀预期补偿率;

  DP-违约风险补偿率;

  LP-流动性风险补偿率;

  MP-期限风险补偿率。

  纯利率是指没有风险、没有通货膨胀情况下的利率,它只是受货币供求关系的影响。

  经典例题-2【2010年多选题】影响上市公司发行的可上市流通的公司债券票面利率水平的因素有( )。

  A.基本获利率

  B.流动性风险补偿率

  C.通货膨胀预期补偿率

  D.违约风险补偿率

  E.期限风险补偿率

  『正确答案』BCDE

  『答案解析』该票面利率是与市场经济条件下的名义利率有关的,名义利率=纯利率+通货膨胀预期补偿率+违约风险补偿率+流动性风险补偿率+期限风险补偿率。选项A,基本获利率=息税前利润/总资产平均余额,与票面利率的确定无关。

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