普通股价值评估

一、普通股价值的评估方法

（一）含义：普通股价值是指普通股预期能够提供的所有未来现金流量的现值。

（二）股票估值的基本模型

1.有限期持有——类似于债券价值计算

有限期持有，未来准备出售。

2.无限期持有

现金流入只有股利收入。

(1)零增长股票

v=D/rs

(2)固定增长股

V=D1/(1+rs)+D1(1+g)/(1+rs)2+D1(1+g)2/(1+rs)3+……+D1(1+g)n-1/(1+rs)n

LimV=[D1/(1+rs)]/[1-(1+g)/(1+rs)]

∴V=D1/(rs-g)=D0×(1+g)/(rs-g)

【注意】

1)公式的通用性

必须同时满足三条：

①现金流是逐年稳定增长

②无穷期限

③rs>g